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以史为鉴 贸易战会导致又一次股灾吗?
2018-06-22 07:52 新浪证券综合
246天天好彩免费资料大全   十年望川,凝聚起浩荡的奋斗力量。

  来源:功夫财经 孙哥 

  北京时间3月23日凌晨,特朗普针对中国贸易签署备忘录,宣称将对600亿美元中国进口产品增加关税,以惩罚中国对美国知识产权和商业秘密的盗窃。此次美国计划依据301调查结果对华进行贸易制裁,意味着中美贸易战的进一步升级。大家也许对301调查比较陌生,对贸易战的走向没法判断,孙哥带着大家从历史中寻找答案。

  1989年,美国开始把中国列入“特殊301条款”中的观察国家名单,并于1991年11月宣布对中国发起针对知识产权的“特殊301”调查。

  随后,美方提出包括“要求中国限期修改著作权法”、“要求中国人民代表大会制定保护商业秘密的规定”等诉求。诉求被中国逐条反驳之后,美国于当年12月针对中国纺织品、服装及电子产品等106种产品列出了总共15亿美元的征税清单,而中国当日立即列出一份反清单。

  2018-06-22,中美达成协议,这次贸易摩擦最终以中美签订知识产权谅解备忘录而告终。但中美关于知识产权的争端并没有就此停止,之后美国以中方执行不力为由,于1994年6月和1996年4月两次将中国列为特殊301条款重点国家,中美双方就此再次展开双边谈判,最终都是以相关协议的签订而告终。

  所以,301条款并不是什么新鲜事情,27年前中国人就已经面对过了,现在再次面对,处理起来的经验一定已经非常丰富了。这点我是一点都不担心,即使表面的文章都做的很大,但要真正解决问题,谈判是唯一的出路。

  一直说贸易战是两败俱伤,来看看2002年由时任美国总统小布什发动的钢铁贸易战的情况。

  2002年是美国小布什总统上任后的中期选举年,当时共和党需要巩固执政优势地位。3月5日,小布什宣布,将对从欧洲、亚洲和南美进口的大部分钢铁施加8%到30%的进口关税,期限为3年,用以保护被外国进口的廉价钢铁冲击的本国钢铁产业。

  欧盟随即威胁要对美国商品征收报复性关税并向世界贸易组织(WTO)仲裁委员会起诉。在世界贸易组织裁定美国征收惩罚性钢铁关税是非法的后,欧洲和日本等对美国的钢铁、橙汁、苹果、太阳镜、纺织品、摩托艇和复印机等商品施加总值逾20亿美元的报复性关税。

  在关税措施实施的一年多的时间里,美国的市场发生了巨大的变化。美国的贸易逆差不仅由2002年12月份的3615亿美元扩大到2003年12月份的4939亿美元,净出口对GDP的拉动率也由2002年的-0.19下降到2003年的-4.02。

  出于贸易战将使得经济复苏夭折的担忧,标普500指数大幅下跌将近30%,美国十年期国债收益率也相应下降,美国债市迎来一波牛市。

  由此可见,对外依存度非常高的美国,历史上打贸易战也没有得到什么好处,这次和比当年更强大的中国开打,很难说最终能捞到什么好处。那么,特朗普为什么选择在这个时候发难呢?

  特朗普此次开展针对中国的“贸易战”,有出于为其换取政治和经济筹码的考量。自从参加选举以来,特朗普就多次表示要减小贸易逆差,然而其并没能扭转这种趋势。

  2017年美国对中国的贸易逆差甚至由2016年的3470亿美元上升到3752亿美元,到达2010年以来的最高点。2018年的中期选举即将到来,但特朗普却还迟迟没有兑现自己的承诺,用新一轮的“贸易战”来换取足够的选票,对特朗普来说无疑是非常重要的。

  另外,特朗普此次对知识产权的强调,限制中国高新技术行业发展的考虑最为严重。近年来我国的高新技术进一步发展,在高压输电、高铁、可替代能源汽车和超级计算等领域都处于优势地位。但就我国的高新技术产业而言,在现阶段还需要广阔的海外市场,如果此次中美“贸易战”进一步发酵,我国的高新技术行业将受到一定的冲击和影响。

  这不,股票市场是对这些信息最敏感的地方,上周五率先开始下挫的就是以苹果产业链为主的电子信息板块。以安洁科技信维通信为代表的个股,早盘就已经被打到了跌停板。通讯板块同样损失惨重,中通国脉纵横通信等个股领跌。

  当然,凡事皆有两面性。商务部公布将针对美国部分进口商品加征关税,其中包含对鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等加征15%的关税,对猪肉及制品、回收铝等加征25%的关税。上周五涨幅最好的,是农业板块。毕竟立马就加税了,利好国内农业,这是市场主流资金从基本面出发挖掘的,种业股,猪肉股都是直接受益的品种!其次,2017年美对华出口排第一的是民用飞机产业链,随着我国国产的大飞机C919即将量产,大飞机概念股也可以关注。

  孙哥年初就说过,今年股市最大的不确定性来自海外市场。1月底的那波调整,还历历在目。这次贸易战引发的调整,估计还需要1-2周的时间来消化。现在回想起来,年初人民日报海外版发文称:美股今年或有20%的调整空间,还真是有前瞻性。上周五道琼斯的收盘指数已经创了年内新低,虽然昨晚开盘后有较大幅度反弹,但是本周仍有继续探底的可能性。

  中长期来看,中美贸易摩擦增加可能是一种常态,毕竟投资者需要对此有心理准备。对A股而言,短期情绪影响更大,毕竟目前A股的总体估值不高。内需消费和科技创新是未来中国转型发展的希望所在,经过短暂的调整后,这些板块的投资价值又会显现。

责任编辑:陈悠然 SF104

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